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未だ大き過ぎる

ドイツにおける総選挙の時期が近付いてきた為なのか、欧州の金融システムの健全性を懸念するかのような記事が増えてきたように思います。



Eurozone banks need to shed €3.2tn in assets to meet Basel III
バーゼルIIIを満たす為にユーロ圏の銀行は資産の€3.2兆を切り捨てる必要がある


FT_20130811.jpg
納税者の資金提供による新たな救済の可能性を減らす事を目的として、これからやって来る規制を順守する為に、欧州の最大手の銀行群は今後5年間に€6610億の資産を削減して€470億の新たな資本を生み出す事が必要になる。

英国のロイヤル・バンク・オブ・スコットランドによる分析の一部から抜き出した数字 - それは、新たな資本を最も必要としている銀行としてドイツ銀行、クレディ・アグリコールそしてバークレイズを選び出したものである - は、金融危機から5年を経て、欧州の銀行が依然として「大き過ぎて潰せない」という事を浮き彫りにしている。

RBS によると、全体的に、資本とレバレッジに関するバーゼルIIIの規制を順守する為2018年までに同地域の銀行群は€3.2兆の資産を切り捨てる必要がある。

その負担は、自身のバランス・シートから€26億を削減する必要のある小規模な銀行にとって最も大きなものとなり、結果として同地域の中小企業への貸し出しが急激に減少するであろうという懸念を高めている。

「欧州の経済全体に渡り依然として余りに多くの債務が存在し、それは銀行のバランス・シート上に表れているのです」と、ベレンバーグ銀行のアナリストであるジェームズ・チャッペルは語った。 「主要な問題は、それらの融資を償却する為の十分な資本を銀行が依然として保有していないという事なのです。」

フランクフルトに拠点を置く欧州中央銀行によると、既にユーロ圏の銀行は、- より少ない融資、買い戻し、そしてデリバティブ契約の更新及び非中核事業の売却により - 2012年5月以降彼等のバランス・シートを€2.9兆縮小したのだ。

ドイツ銀行は今後2年半で自身の資産を約5分の1削減すると最近述べた。 先月に£58億の株主割り当ての発行を発表したバークレイズは、自行のバランス・シートを£650億-£800億縮小したいと述べた。

ユーロ圏の銀行セクターの資産は€32兆、或いは単一通貨圏の年間域内総生産の3倍以上の価値を持っている。

しかし、銀行の規模及び彼等のレバレッジに対する規制当局の焦点は見当違いであると、フィッチのマネージング・ディレクターであるブリジット・ガンディは語った。

「もしもレバレッジ比率だけを用いるよう銀行に強いるのであれば、更に収益性を高める為の唯一の方法は彼等が保有する資産のリスクを更に取るという事なのです」と彼女は語った。 「リスク加重資産の資本カバー率とレバレッジの間のバランスを取る必要があるのですが、- リスクというのは単に大きさだけでは無いのです。」

銀行のレバレッジ解消は、既に記録的に低い欧州系金融機関による債券の発行に繋がっている。 その下落は又、納税者達を保護する為に試みる中でのデフォルトという出来事において彼等が救済された方法を欧州が再点検した後で、銀行が破綻した場合に「ベイル・イン」される債権者達のリスクの上昇を反映している。

又、銀行は、危機と闘う ECB の長期リファイナンス業務(LTRO)の下で手にした安価な資金供給への早期の返済を実行したのであり、特にスペインの様な国における中小企業は銀行融資にアクセスできないと文句を言っているのだ。

継続する景気後退と組み合わせ、銀行は彼等が貸し出す量を増やす事よりもレバレッジ解消へ更に焦点を当てていると批評家達は示唆しており、それは如何なる経済回復も妨げる可能性があるのだ。



上のFTの記事は一昨日に Zero Hedge で引用されていたのですが、FC2のサーバー・メインテナンスの為に本稿で整理するのもチョット遅くなってしまいました。

Eurozone Funding Shortfall Rises To Over $4 Trillion, Increases By More Than $500 Billion In A Year


次回に続く...



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